Компания "Норникель" приняла решение не выплачивать дивиденды своим акционерам. Этот шаг команды Владимира Потанина приведет к новому этапу его конфликта с Олегом Дерипаской, который с 2008 года посредством "Русала" контролирует 26,4% "Норникеля".
"Русал" и "Норникель"
Данный сюжет уходит корнями в нулевые годы, когда у Дерипаски возникла идея объединить "Русал" и "Норникель" в один комплекс. Алюминий и никель были и остаются главными экспортными металлами РФ, поэтому логично, что олигарх попытался реализовать такой план.
Сначала в 2007 году Дерипаска провел сделку по объединению активов с "СУАЛом" Виктора Вексельберга и американо-швейцарской компанией Glencore, в результате чего образовался холдинг UC Rusal. Полный контроль над которым практически сразу оказался в руках Дерипаски.
Затем Дерипаска выкупил у группы "Онэксим" Михаила Прохорова (бывший партнер Потанина) блокирующий пакет "Норникеля". Прохоров продал Дерипаске свою долю за 7 млрд долларов и 11% акций "Русала" в то время, как от Потанина он требовал 15 млрд долларов.
Сделка была проведена не через En+ Дерипаски, а через объединенный UС Rusal. Это в свою очередь привело к конфликту Дерипаски одновременно как с Потаниным, так и с главным бенефициаром "СУАЛа" Вексельбергом. Так, Дерипаска вляпался сразу в две истории, которые продолжаются до сегодняшнего времени.
Пострадавший Вексельберг
Дерипаске удалось переиграть Вексельберга, который утратил контроль за активами "СУАЛа", вошедшими в UC Rusal. Контрагенты перед слиянием подписали акционерное соглашение, по которому Вексельберг получил право вето при принятии решений и гарантию того, что его мнение будет учитываться. Только он недооценил то, что второй стороной здесь является Дерипаска.
Вексельберг был против покупки "Норникеля", а после совершения сделки он выступал либо за продажу актива UC Rusal, либо за перевод его на личную компанию Дерипаски En+. Вексельберг считал, что покупка UC Rusal выхолостила холдинг и лишила его денег, которые должны были пойти на обновление мощностей, и требовал от Дерипаски решения.
В 2011 году появилась информация о том, что UC Rusal готовит продажу доли в "Норникеле", но сделка не состоялась, после чего Вексельберг посчитал, что его опять обманули. Терпение у Вексельберга лопнуло после того, как Дерипаска снова проигнорировал его мнение и заключил от лица UC Rusal сделку с Glencore на поставку алюминия и глинозема на 47 млрд долларов.
Вексельберг прекратил участвовать в заседаниях совета директоров UС Rusal и подал иск на Дерипаску и Glencore в Высокий суд Лондона. Вексельберг выиграл разбирательство и в 2014 году заключил с партнерами по UС Rusal мировое соглашение, по которому отзывал иски и получил неназванную компенсацию.
Однако Дерипаска продолжал контролировать UС Rusal, а Вексельберг лишился реальных возможностей влиять на политику компании. Вялотекущий конфликт недавно снова разгорелся после того, как UС Rusal принял решение не выплачивать дивиденды за 2023 год и провести на эти деньги buyback (обратный выкуп) акций, которые свободно обращаются на фондовом рынке. Вексельберг посчитал, что такие действия Дерипаски усилят его позиции в UC Rusal и приведут к выдавливанию "СУАЛа" из компании.
Дерипаска против Потанина
С Потаниным у Дерипаски также сложились непростые отношения. Дерипаска не может простить Потанину то, что он в 2008 году "зарезал" его мечту по объединению "Русала" и "Норникеля" и созданию единого металлического экспортера. Потанин всегда скептически относился к этой идее и считал, что она пойдет во вред бизнесу. Примерно такая же позиция была у Вексельберга, но его мнение по покупке акций "Норникеля" Дерипаска проигнорировал.
Дерипаска борется с Потаниным такими же методами, что и Вексельберг с ним – через иски в Высокий суд Лондона. Российские олигархи до начала СВО и особенно до 2014 года любили оформлять свои контракты по английскому праву и разрешать споры как британские пэры. Это в итоге привело к неоколониальной привязке российской экономики к западным порядкам.
Потанин здесь от Дерипаски не отставал – например, 4% "Норникеля" партнеры выкупали у структур Романа Абрамовича по решению Высокого суда Лондона. Дерипаска тогда был против сделки и заявлял о том, что она нарушает акционерное соглашение UC Rusal и "Интерроса" 2012 года. Дерипаску совершенно не смутило то, что он точно так же обходился с Вексельбергом, в том числе и при покупке акций "Норникеля".
В поисках денег
Дерипаска в течение 15 лет пытался создать металлургического монстра и считал, что здесь все средства хороши, а после начала СВО начал выбивать деньги из партнеров. Показательным является сюжет с "Райффайзенбанком", в рамках которого перерегистрированная в Калининграде с Кипра фирма "Распериа" пытается получить российские активы австрийского банка за срыв по указке Минфина США сделки по продаже акций строительного концерна Strabag.
Олигарх хочет получить через Арбитражный суд Калининградской области 2 млрд евро, что эквивалентно контрольному пакету "Райффайзенбанка". Дерипаске интересны деньги, а не банки, поэтому существует мнение, что после получения контроля над "Райффайзенбанком" олигарх попытается продать данный актив Потанину.
Потанин недавно снова взял под контроль "Росбанк" и выкупил "Т-Банк" у осевшего в Лондоне Олега Тинькова (признан в РФ иноагентом). Очевидно, что он хочет создать мощную банковскую структуру, которой бы не помешали наработанные связи "Райффайзенбанка". На вырученные средства Дерипаска, по одной из версий, собирается закрыть вопрос с присутствием Вексельберга в UC Rusal, а по другой – вложит деньги в другие проекты, в том числе заграницей.
"Норникель" без дивидендов
Потанин сообщил, что "Норникель" (он не указал временной период) не собирается выплачивать дивиденды. В качестве причины он указал необходимость перехода к положительному денежному потоку. Сегодня цены на продукцию снизились, а санкции сделали невозможным привлечение западного финансирования. Ситуация может выправиться в 2025 году, но это не точно.
Данный пассаж означает, что Дерипаска не получит от "Норникеля" денег, которые необходимы ему для реализации других бизнес-проектов. Потанин и Дерипаска конфликтуют не менее 16 лет, причем за это время они так и не смогли разрешить свои противоречия и перестать раз за разом попадать в скандальную хронику.
Потанин заявил, что действия Дерипаски противоречат реалиям сегодняшнего дня. Он считает, что подозрительно выглядят попытки Дерипаски разобраться с "Норникелем" в Высшем суде Лондона, а также его критика действий Президента РФ по СВО. Потанин намекнул на то, что Дерипаска пытается быть своим на Западе и раздает интервью, из которых следует, что он не согласен с целями украинской политики РФ от 2022 года.
В интервью японскому изданию Nikkei Asia Дерипаска раскритиковал российские расходы на оборону и назвал СВО безумием. Дерипаска заметил, что "если вы хотите остановить боевые действия (прим. Ред.), то сначала нужно прекратить огонь". По сути своей, Дерипаска этим изречением призвал РФ пойти на компромисс с киевским режимом.
Данное заявление Дерипаски не осталось незамеченным, поэтому неудивительно, что Потанин решил задействовать эту риторику в своем выступлении. Получается, что Потанин не хочет делиться дивидендами "Норникеля" не просто с собратом по первичному накоплению капитала, а с олигархом, который ставит свои интересы выше государственных. На самом деле, они все так поступают, но Дерипаска среди этой публики отличается разговорчивостью.